在美国总统特朗普（Donald Trump）引发的全球关税战阴影下，市场信心持续受压，基金经理纷纷转趋保守，维持高比例现金，静待局势明朗化。
Areca Capital首席执行员黄德光（Danny Wong）表示，目前虽见估值偏低，但市场波动加剧，操作难度上升。
“市场剧烈震荡，加上大跌后往往伴随追加保证金的压力，我们仍维持多数持股，仅进行策略性调仓，同时保留约30%的现金。”黄德光透露，他管理的客户资产总值接近50亿令吉。
大马股市本周走势起伏，富时综合指数（FBM KLCI）一度跌至2008年金融危机以来低点，随后在特朗普宣布大部分关税暂停90天后强力反弹。
黄德光指出，目前大盘已跌破长期均值1.5个标准差以下，外资持股比例亦降至不足19%，反映市场情绪极度悲观。他认为，若进一步下跌，将提供具吸引力的估值窗口。
Rakuten Trade股票销售主管刘文光（Vincent Lau）则认为，指数已初步筑底，当前是投资者“趁低吸纳”的时机。
“我们认为当前点位具备逢低买入价值，虽然没人能准确预测底部，但关税争端终会解决，投资者应为反弹做好准备。”
他补充，马来西亚已向美方表明协商意愿，长远来看有望达成对本地市场有利的协议。
AHAM资产管理公司（AHAM Asset Management Bhd）则在发给客户的快讯中警告，全球贸易保护主义升温将加剧市场不确定性。
“在不明朗的环境中，投资者应审慎调整资产配置，避免情绪化操作。历史证明，坚持长期投资者最终会获利。”
该行提醒，在贸易局势未出现降温迹象前，市场情绪将持续脆弱，任何利空消息都可能引发剧烈反应。
与此同时，美国国内对特朗普政策的不满也日益扩大。黄德光指出，削减政府开支及大规模裁员引发全国抗议，消费信心明显受挫。
“依赖中国产品及周边市场进口的企业将面临更高成本，抢购潮已造成供应短缺，企业投资趋缓、消费放缓，全球经济增长前景恐受抑。”
他警告，高关税与高通胀并存，将提高全球面临“停滞性通胀”（stagflation）的风险。
摩根大通（JPMorgan）近期也将全球经济衰退概率由40%上调至60%，市场忧虑情绪加剧。
