尽管存在下行风险，银行业明年的盈利预计将实现令人鼓舞的增长，这得益于多种因素的推动。
根据Phillip Capital Research的预测，2025年银行业整体盈利将增长5.9%，主要由净利息收入同比增长7%和贷款增长约6%推动。同时，净信贷费用将保持在23个基点（bps）的稳定水平，成本收入比为44.5%。
“我们认为，行业净息差（NIM）已见底，并将逐步改善，平均达到2%。非利息收入预计在2025年正常化至约4%，主要由手续费收入驱动。”
研究机构指出，银行业的盈利前景相对安全稳健，主要得益于强劲的国内需求、健康的资本市场活动以及良好的资产质量。
“我们相信，2024年银行股价的强劲表现是合理的，这得到了积极的宏观经济指标、稳定的企业盈利、9.5%的稳健股本回报率（高于过去10年的平均水平8.9%）以及较低拨备水平的支持，并且没有明显的资产质量压力。”
Phillip Capital Research对2025年的银行业持积极看法，这得益于改善的市场情绪和有利的经营环境，盈利和资产质量下行风险有限。研究机构更偏好采取更积极策略的银行，例如CIMB集团控股、AMMB控股、RHB银行和马来亚银行，而不是像丰隆银行和大众银行这样的防御型贷款银行。
“相对而言，尽管防御型银行提供了稳定性，但在经济环境良好的情况下，其增长前景可能更有限。”研究机构指出，行业的主要下行风险包括地缘政治问题带来的连锁风险、净息差进一步压缩、资产质量恶化、即将取消的补贴带来的更高通胀压力影响还款能力，以及经济增长疲软。
Phillip Capital Research维持对银行业的“增持”评级。
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