中国电动汽车巨头比亚迪（BYD，1211.HK）通过一项超额认购的主要股票发行成功募集55.9亿美元，成为四年来香港市场最大规模的此类交易，彰显资本市场对新能源汽车龙头的强劲信心。
增发规模扩大 股价承压回调
比亚迪此次共发行1.298亿股，较最初计划的1.18亿股有所增加，发行价定为每股335.20港元，较周一收盘价折让7.8%。受增发影响，比亚迪港股周二开盘下跌8%，与发行价折让幅度一致，而恒生指数则下跌1.5%。
据LSEG数据，这笔交易是2021年以来香港市场最大规模的股票增发，仅次于美团（Meituan，3690.HK）当年融资69亿美元的交易。同时，比亚迪也称该交易是过去十年全球汽车行业规模最大的后续股票发行。
阿联酋资本入局 中东市场或迎机遇
阿联酋Al-Futtaim Family Office是本次增发的主要投资者之一，并计划与比亚迪建立战略合作伙伴关系。虽然具体投资金额未披露，但市场普遍认为，中东市场正成为中国车企的重要海外增长点。
目前，比亚迪90%以上的销量仍来自中国市场，2024年其销量达400万辆，占据中国纯电动及插电混动市场三分之一份额。然而，尽管中东市场需求增长，整体规模仍远小于中国，比亚迪此举或意在抢占先机。
融资助力全球扩张 目标对标通用、Stellantis
本次融资的主要用途包括：
- 加大研发投入，提升智能驾驶等前沿技术竞争力；
- 拓展海外市场，加速生产设施布局；
- 补充营运资金，提高资金灵活性。
比亚迪正全力加速全球扩张，计划2025年销量达500万至600万辆，与通用汽车（GM）和Stellantis的全球销量相当。目前，比亚迪员工总数已接近100万人，超越丰田（Toyota）和大众（Volkswagen）。
此外，比亚迪2月推出21款新车型，起售价低至9,555美元，并搭载“上帝之眼”（God’s Eye）智能驾驶系统，进一步强化在国内市场的竞争力。
港股募资助攻海外 规避资金跨境成本
此次增发选择在香港融资，显示出比亚迪对国际市场的战略考量。花旗分析师指出，比亚迪在中国境内现金流充裕，但受制于跨境资金流动成本，选择在香港融资有助于加速全球扩张。
欧洲市场方面，比亚迪因遭遇额外17%关税，正通过推出混合动力车型应对挑战，而巴西已成为其最大海外市场。
此次交易由高盛（Goldman Sachs）、瑞银（UBS）及中信证券（CITIC Securities）牵头承销，进一步巩固比亚迪的国际化融资布局。
（1美元=7.7762港元）
