周二，中国科技股出现反弹，内地投资者大举买入，缓解了因美国总统特朗普计划限制中美投资所引发的抛售压力。
恒生科技指数一度下跌4.4%，此前中国概念股在纽约市场也录得跌幅，原因是特朗普宣布将出台更多限制措施。然而，截至下午1时，该指数已收复大部分失地，逾10亿美元（约合44.2亿令吉）的内地资金流入香港股市。
目前，内地投资者正在加大对中国人工智能领域的押注，这一领域被视为在中美科技竞争中获得政策优先支持的关键方向。同时，美国存托凭证（ADR）下跌5%，显示出全球投资者对特朗普可能收紧对中国公司及其美股上市审查的担忧加剧。
深圳景沛资本公司基金经理庄家鹏指出，这种回调是买入中国科技股的良机，当前时点无需过多计算。他认为，现在并非减持中国科技股的合适时机。
特朗普新政引发地缘政治风险
特朗普最新发布的指令再次引发了今年以来市场大多忽视的地缘政治风险。此前，由于市场对DeepSeek带来的行业增长潜力充满信心，中国互联网巨头股价在过去几周大幅反弹。
这轮涨势主要受到内地投资者的推动。截至周二上午11时15分，内地投资者净买入了89亿港元（约合11.4亿美元或50.6亿令吉）的港股，今年以来累计净买入规模已达到约2250亿港元。
周二的下跌为内地投资者提供了加仓机会，市场押注中国有能力实现科技自给自足。与此同时，市场传出特朗普团队计划对中国芯片制造商施加更多限制的消息，进一步坚定了投资者信心，中芯国际早前的跌幅随即收复。
阿里巴巴中美股价走势分化
阿里巴巴在美国和香港市场的股价表现分化，反映出两地市场情绪的差异。在美国市场，其ADR暴跌10%，而在香港市场，跌幅则收窄至不足3%。
根据彭博社数据，截至周一，阿里巴巴ADR相较其在香港的股票出现7.6%的折价，创下自2022年5月以来的最大折价水平。相比之下，过去五年的平均折价仅为0.1%。
由于特朗普针对中国公司在美上市常用的“可变利益实体”（VIE）结构采取限制措施，阿里巴巴ADR的跌幅更加显著。
此外，特朗普的指令还重申了对外国公司会计审查的关注，要求美国政府确保相关规定得到遵守。这让市场回想起2022年的情景，当时美国加强了对中国企业的审查，引发投资者对这些公司被迫从美股退市的担忧。
根据一项分析，14家持有中国股票的美国养老金基金自2020年以来大多已减少其持仓。与此同时，对于新兴市场投资者而言，减少对中国市场的配置成为趋势。彭博社数据显示，去年共推出24只非中国新兴市场股票基金，创下年度新高，而2023年则有19只。
市场情绪转暖 科技股或迎转折点
尽管当日市场出现波动，恒生科技指数今年迄今已上涨约29%。华尔街分析师认为，随着中国国家主席习近平与科技行业领袖的会面，该板块可能迎来新的转折点。
盛琪资产管理公司董事总经理曾文凯表示，南向资金当前迎来了买入良机，ADR的下跌并未改变市场对中国科技股的乐观预期。
他还将中国人工智能领域的这轮上涨与2023年中后期英伟达的行情相提并论，认为这一趋势仍有进一步上升空间。
