受一次性投资减值及工程项目成本超支影响，戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）在截至2024年12月31日的2025财年第二季度（2QFY2025）录得1.295亿令吉净亏损，为该公司25年来首次出现季度亏损。相比之下，去年同期净利润为1.4829亿令吉。
投资减值高达1.35亿令吉
戴乐集团在季度报告中指出，本次亏损主要受1.3472亿令吉的一次性投资减值以及工程、采购、建造及调试（EPCC）业务的项目成本超支影响。
其中，该公司决定终止其位于关丹的下游特种化工厂项目，导致9,070万令吉的资本支出被注销。该项目原计划生产苹果酸，但因东南亚市场供应过剩，自2023年9月以来，价格已下跌20%至30%，加上全球化学品市场的波动和经济环境的不确定性，戴乐集团最终选择撤出该业务。
此外，戴乐集团还对其在食品级再生聚对苯二甲酸乙二醇酯（rPET）生产的合资公司全额减值4,400万令吉的投资。该公司表示，由于品牌商对增加再生塑料使用的承诺推迟，市场对食品级rPET的需求持续低迷，影响了业务前景。
收入减少20.9%，EPCC成本超支
在2025财年第二季度，戴乐集团的运营开支同比增长9%，从7.5435亿令吉增至8.2245亿令吉，而收入则下降20.9%，从8.5921亿令吉降至6.8亿令吉。该公司表示，EPCC业务面临的挑战导致成本上升，但项目成本超支和亏损已被计入账目，且相关项目已接近完工。
累积上半年（1HFY2025），戴乐集团的净利润大幅下滑至2,148万令吉，仅为去年同期2.8046亿令吉的不到10%。同期收入减少近20%，从16.4亿令吉降至13.1亿令吉。
仍具现金流优势，聚焦核心业务
尽管面临挑战，戴乐集团强调其业务仍具备稳定的现金流，截至2024年12月31日，该公司年初至今已产生4.09亿令吉的净经营现金流，并持有13.9亿令吉的不受限制现金余额。
展望未来，戴乐集团将继续专注于上游、中游和下游业务：
- 上游方面，该公司已开始开发Baram Junior Cluster小型油田，并推进2024年12月获得的Raja Cluster小型油田研究。
- 中游方面，公司将扩大鹏嘉深水码头（Pengerang Deepwater Terminals, PDT）的储存容量，以巩固其在亚太地区的石油和石化枢纽地位。
- 下游方面，公司将采取谨慎策略，并优先考虑内部项目。
此外，戴乐集团的联营公司Morimatsu Dialog（Malaysia）Sdn Bhd 正投资2.5亿令吉，扩建柔佛鹏嘉的制造设施，以满足市场对特种工艺模块和滑橇装置的需求。同时，该公司也在Dialog Langsat 3终端建设可再生燃料存储设施，预计第一阶段将在本月投运，第二阶段将在2026年9月完成。
股价自2020年大跌逾一半
自2020年5月以来，戴乐集团股价持续下跌，从3.90令吉跌至本周四的1.81令吉，市值降至102.2亿令吉。
