马来西亚的零售市场在第二季度表现不佳，但由于多项政策措施和市场因素的积极推动，分析师对下半年和全年消费市场的复苏持乐观态度，预计零售业将在年底达到更强的增长水平。
2024年第二季度马来西亚零售业增长仅为0.6%，远低于市场预期的1.7%。尽管有利的货币汇率以及中国和印度游客享有免签政策带动了游客数量增长，但由于物价上涨、消费情绪低迷及开斋节期间销售表现不佳，整体零售业增长受限。在面对高通胀压力，促使消费者更加谨慎地控制支出，以维持生活水平。
零售业的疲软也与国际因素有关，如以色列-巴勒斯坦冲突影响了部分国际品牌业务。尽管如此，马来西亚零售集团（RGM）依然预计2024年全年增长可达3.6%，并相信第三季度的零售业会有所改善，预计增长为3.6%，第四季度为3.2%。
四大因素支撑全年消费韧性
根据中国报报道，尽管第三季度的零售市场面临压力，分析师指出，全年消费支出依然具有韧性，这主要得益于四大关键因素的支撑：劳动力市场持续改善，通胀率相对可控，家庭收入稳定和雇员公积金（EPF）开放第三账户的提款权限，提供了额外的可支配收入。达证券分析预测，这些因素将在第四季度进一步推动消费复苏，预计全年个人消费对国内生产总值（GDP）的贡献将达6%，高于2023年的4.7%。同时，公务员调薪及最低工资上调的政策，也将在年底显著提振消费能力，尤其是对中低收入群体的支撑将带来更大助力。
成本效率与消费前景改善
The Edge新闻指出：尽管第三季度缺乏节日促销，消费者支出依然疲弱，但一些消费公司通过提升成本效率，逐步降低劳动力和营销支出压力。联昌证券研究指出，随着第三季度消费公司专注于成本控制，并从较低的投入成本中获益，第四季度的消费行业前景转向乐观，尤其是消费能力强的中低收入群体将成为支撑零售复苏的关键。
RON95油价与柴油价格的潜在风险
尽管马来西亚零售业长期前景良好，部分分析师指出，燃油价格浮动对家庭预算产生的压力可能抑制未来的消费。尤其是如果政府调整RON95汽油补贴，或导致家庭支出增加，从而影响零售支出。达证券分析称，零售贸易指数7月增长4.6%，低于6月的6.3%，部分原因是政府宣布柴油价格浮动。虽然影响目前尚不显著，但潜在油价上调将成为消费市场的隐忧。
年终节日与游客效应推动零售复苏
尽管存在成本压力，政府政策、游客涌入和公务员薪资提升等利好因素，将为年底零售市场带来显著提升。政府通过吸引更多游客的努力，尤其是来自中国和印度的游客，进一步推动了零售销售增长。加上公务员薪酬调涨和年底的假日购物季，消费市场有望回暖。
