美国近期一系列关税公告引发全球金融市场震荡，而摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）最新电子交易调查显示，这可能只是2025年市场剧烈波动的开端。
调查结果显示，通胀和关税将成为2025年市场最重要的影响因素，其次是地缘政治紧张局势。约41%的受访交易员认为市场波动性将是他们日常交易面临的最大挑战，较去年的28%大幅上升。
市场波动加剧 交易员紧盯政策动向
摩根大通全球数字市场负责人埃迪·温（Eddie Wen）表示，今年市场波动的时机“出人意料”，交易员对新闻头条的反应方式也不同以往。“在当前环境下，这种趋势可能会持续，”温指出。
由于关税政策对不同资产类别的影响尚不明朗，全球交易员处于高度紧张状态。此次调查涵盖4200多名机构交易员，并在美国总统特朗普宣布一系列关税措施前进行。受访者普遍认为，关税的不确定性将推动加元、墨西哥比索及离岸人民币等货币的交易量增长。
摩根大通全球FICC电子交易负责人奇·恩泽卢（Chi Nzelu）指出，近期市场已出现显著波动。本周一，墨西哥比索一度下跌近3%，最终收涨1.5%；加元先跌1.7%，随后回升0.8%。“对于主要货币而言，这种幅度的波动相当罕见，并吸引了从对冲基金到散户市场的大量交易。”
特朗普关税政策调整 市场关注通胀风险
自特朗普去年11月当选以来，市场对关税可能推高进口价格、进而刺激通胀的担忧持续存在。这一因素也削弱了市场对美联储今年进一步降息的预期。
特朗普原定本周二对加拿大和墨西哥所有进口商品加征25%关税，但在两国承诺加强打击非法移民和毒品走私后，他决定暂缓执行。同时，针对中国进口商品的10%关税已正式生效，白宫尚未排除未来暂停或调整的可能性。
电子交易需求增长 机构紧盯市场流动性
面对市场波动，机构投资者正加快向电子交易转型。所有调查受访者均表示，他们计划增加电子交易活动，以应对政策变动带来的市场风险。
“关税公告往往发生在周末，这促使客户在市场开盘时紧急调整投资组合，”恩泽卢表示。特别是在伦敦时间周日晚间这一传统上流动性较低的时段，交易员需要通过多个平台、银行和渠道快速寻求流动性。
调查还显示，受访交易员对交易平台的选择存在分歧：28%倾向于单一交易商平台，38%选择多交易商平台，而34%则使用两者兼顾。对于单一交易商平台用户而言，降低执行及经纪成本是他们的首要考虑因素；而对于从事加密货币及现金股票交易的投资者而言，减少信息泄露尤为重要。
加密货币交易热度不高 监管或迎新变化
尽管特朗普胜选后，比特币及其他加密货币价格创下历史新高，但71%的受访者表示，他们无意涉足加密货币交易。
不过，白宫加密货币事务负责人戴维·萨克斯（David Sacks）透露，政府正研究设立“比特币储备”的可行性，同时放宽银行提供数字资产服务的监管限制。“最近的政策变化降低了传统银行业进入加密市场的门槛，”温表示。“虽然细节尚不明朗，但市场对这一发展保持高度关注。”
