马来西亚国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）宣布，2025-2027年三年监管周期（RP4）期间，马来西亚半岛地区的基本电费将上调至每千瓦时（kWh）45.62仙，较2022-2024年（RP3）期间的39.95仙上涨14.2%。
此次调整将于2025年7月1日正式生效。据能源转型与水资源转型部（Petra）本月早些时候的声明，2025年上半年（1H2025）的电费将暂时维持当前水平。TNB表示，2025年1月至6月期间产生的电费差额将通过电力工业基金（Kumpulan Wang Industri Elektrik，KWIE）承担。
电价调整依据
监管周期审查的关键因素包括未来三年煤炭和天然气的预期价格，这些因素直接决定了基本电费的水平。同时，其他相关因素还包括TNB在其受监管的输配电（T&D）业务中的资本支出（capex）和运营支出（opex）额度，以及受监管资产的收益率。
在RP4期间，TNB的资本支出额度上调至428.2亿令吉，运营支出定为207.8亿令吉，相较于RP3的205.5亿令吉资本支出和176.9亿令吉运营支出大幅增加。同时，受监管资产的收益率维持在7.3%，与RP3一致。
燃料成本与电价转嫁机制
TNB强调，发电成本仍是电费的最大组成部分，其中天然气和煤炭将在RP4期间继续成为主要燃料来源。
针对因燃料价格上涨导致的额外发电成本，TNB将通过不平衡成本转嫁机制（ICPT）进行调整。该机制允许TNB在政府批准的前提下，经过六个月的滞后期，将不可控的燃料和发电成本转嫁到电费中。
因此，TNB表示，此次调整对其业务运营和财务状况不会造成直接影响，公司立场保持“中立”。
承诺确保供电稳定
“TNB承诺通过RP4的实施，在基于激励的监管（IBR）框架下，为客户提供可靠和持续的电力供应，提升客户服务水平，并积极推动国家能源转型议程，”TNB在声明中表示。
受消息影响，TNB股价周四上涨10仙，涨幅为0.71%，收于14.18令吉，总市值达到824.3亿令吉。今年以来，TNB股价累计上涨超过40%。
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