马来西亚本地知名的机电工程服务供应商 West River Berhad（简称 West River），即将迎来公司发展的重要里程碑，计划在马来西亚证券交易所 ACE 市场正式上市。此次上市不仅是资本扩张的关键一步，更是集团推动智能建筑、工程制造及服务升级的重要契机。
West River 本次首次公开募股（IPO）将发行 7,154 万股新股，每股发行价为 RM0.39，预计总募资达 2,790 万令吉。募集所得将主要用于扩建制造设施、偿还贷款、补充营运资金及上市相关费用。预计上市后公司市值约为 1.395 亿令吉，市盈率为 12.2 倍。
多元整合的工程商业模式
WEST RIVER 的业务结构融合机电服务、制造与智能系统三大领域，形成高协同的一体化运营模式。
其主要收入来自机电工程（M&E）与空调机械通风（ACMV）系统服务，为住宅、商业与工业建筑提供电力布线、设备安装与系统调试等服务，占集团 2024 财年收入的 96.06%。此类工程采用项目进度法分阶段确认收入，以确保财务稳健与项目控制并重。
此外，West River 发展中的智能楼宇解决方案板块，亦日渐成为新兴动力。该服务涵盖楼宇自动化系统设计，包括照明控制、空调优化、安全监控等，并由集团自研的 Neutron IoT 平台 驱动，提升建筑物能效与运营智慧化水平。
自设的制造工厂则负责生产配电箱与电控面板，除支撑集团自有工程项目外，亦可接单供应第三方客户，进一步发挥垂直整合优势。
智能建筑业务的成长策略
智能建筑业务已成为 West River 下一阶段发展的核心方向。随着市场对节能、安全与楼宇集成控制的关注度上升，集团积极推动该业务板块的战略升级。
根据计划，West River 将增设智能楼宇业务开发团队，聘请 1 位业务经理与 2 位执行人员，专责拓展智能项目与建筑科技合作。同时，Neutron IoT 系统也将持续演进，集成空气质量监测、能耗预测与远程维保等功能，为中大型建筑提供更具附加价值的服务方案。
值得注意的是，新厂房也将设立智能系统测试与集成区，确保解决方案具备交付效率与技术深度，进一步拓展集团在智能建筑领域的市场份额。
制造能力升级、为未来发展打下根基
West River 当前位于加影的工厂使用率已超过 95%，扩产成为支持集团持续增长的关键动作。集团计划动用 IPO 所得中的 1,004 万令吉 用于购置土地，并投入 419 万令吉 用于建设新厂房，总建筑面积预计为 35,000 平方尺。
该新设施落成后，年产电控面板能力预计将由当前的 1,317 套 提升至 3,951 套，扩产幅度达 300%。新厂房除了承担制造职能，也将整合采购、仓储与组装测试职能，有助降低原料成本、提升交付效率并缓解空间瓶颈。
财务表现稳健，订单能见度强
截至 2024 财年（FYE 2024），West River 实现总营收 1.227 亿令吉，税后净利 1.146 亿令吉，净利率从上一年的 8.1% 提升至 9.3%，显示公司在成本控管与项目利润率方面取得成效。
同期资产总额为 7,800 万令吉，负债总额 4,610 万令吉，其中银行借款为 1,100 万令吉，现金与银行结余为 720 万令吉。集团净负债率维持在健康的 0.34 倍水平，资本结构稳定，具备良好的抗压能力。
更值得关注的是，截至 2025 年 3 月，West River 的在手订单总额已达到 2.473 亿令吉，不仅稳固未来收入基础，于 2025 财年（FYE 2025）的订单更首次超越了公司整个 FYE 2024 的全年营收总额，达 1.453 亿令吉。同时，集团仍在积极参与合计超过 10.300 亿令吉 的工程项目投标，展现持续拓展市场的企图心与资源动能。
迈向智能建筑时代的投资机会
West River 具备超过 20 年的工程管理与项目执行经验，在大型住宅、商业与工业项目上皆有良好口碑。公司亦已取得 CIDB G7、能源委员会（ST）、财政部（MOF）与再生能源署（SEDA）等关键行业资质，并为国家能源（TNB）注册供应商，具备承接大型工程与政府项目的入场资格。
结合自研 Neutron IoT 平台、垂直整合制造能力与订单增长动能，West River 正迈向成为本地智能建筑与机电系统解决方案领域的关键企业。此次上市不仅将为公司带来资金与关注度，更为其长远转型之路打开新局。
