大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）未来盈利或受冲击，若交易所被要求承担更多费用以资助证券委员会（SC）的运营。BIMB Securities 警告称，SC 计划提高所有受监管活动的收费，可能会拖累马交所的交易量，并对其盈利能力构成压力。
BIMB Securities 在研究报告中指出，市场上部分观点认为，鉴于马交所具备强劲的盈利能力，理应为 SC 提供更多资金支持。然而，该机构表示：“若此举落地，我们及市场分析师可能需要下调盈利预期。尽管目前行业普遍反对，该问题仍值得密切关注。”
据《The Edge Malaysia》2 月 17 日至 23 日报道，SC 计划调整收费架构，并对受监管活动的收入征收最高 1.5% 的附加费。根据相关文件，该费用涵盖“直接或间接因持有牌照而获得的”总收入，包括债券交易、经纪业务（如平台费）、承销费及其他相关费用和佣金。
盈利能力仍稳健，估值具吸引力
目前，马交所已与 SC 共享部分交易收入。BIMB Securities 指出，马交所的股本回报率（ROE）显著高于同行，同时保持净现金资产负债表，并在每个季度创造充裕的现金流，远超其借贷规模。
尽管监管收费调整存不确定性，BIMB Securities 仍维持对马交所的“买入”评级，认为其当前估值仍低于历史均值。与亚洲、欧洲及北美市场的同行相比，马交所的股价相较于盈利和自由现金流的比例明显偏低，同时提供高于市场平均水平的股息收益率和 ROE。
自年初以来，马交所股价已累计下跌逾 15%。BIMB Securities 认为，这为投资者提供了逢低吸纳的机会。
根据彭博数据，目前 17 位分析师对马交所的评级中，“持有”及“卖出”意见多于“买入”。市场对马交所的 12 个月目标价为 9.29 令吉，较最新股价 7.47 令吉有 24% 的上涨空间。当前马交所市值为 59.5 亿令吉。
