CIMB Securities Sdn Bhd 预计，2025年马来西亚汽车行业总销量（TIV）将下降7%至76万辆，低于马来西亚汽车协会（MAA）预测的78万辆。该机构指出，销量下滑的主要因素包括政府可能在2025年年中取消RON95汽油补贴，影响消费者购买力。
RON95补贴或取消，冲击市场需求
CIMB Securities 在研究报告中表示，尽管整体市场面临压力，但10万令吉以下的汽车市场需求预计仍将保持韧性，主要受本土品牌及部分日系入门车型支撑。MAA 早前预测，2024年TIV将下降4.5%，并将全球经济不确定性，特别是中美贸易战的影响，视为主要风险因素。此外，政府决定将新的市场开放价（OMV）计算方法的实施日期从2025年1月推迟至2026年1月。
CIMB Securities 认为，这一延后决定为汽车行业提供短期缓冲，因为新OMV计算方式可能导致本地组装车平均售价上涨10-30%，短期内减轻了价格上涨压力。
政策稳定，支撑大众市场消费
该机构的预测同时考虑了隔夜政策利率（OPR）在2025年维持稳定，以及政府在2025年财政预算案中提出的RON95燃油补贴措施，预计85%的RON95用户仍可享有燃油补贴。
“该政策将确保大众市场的可负担性，使本土品牌保持主导地位，预计2025年市场份额为64.5%，而非本土品牌占35.5%。”
Sime Darby成行业首选
在投资策略方面，CIMB Securities 维持对汽车行业的“中性”评级，并指出市场竞争加剧，尤其是中国汽车品牌进入市场带来的挑战。
该机构继续看好 Sime Darby Bhd 作为行业首选，主要基于其收购UMW Holdings带来的盈利增厚效应、在澳大利亚矿业领域的扩张，以及潜在的资产变现计划。
