2024年马来西亚交易所（Bursa Malaysia）ETF市场表现分化，Kenanga KLCI Daily 2x杠杆ETF（KLCI2XL）受益于KLCI指数上涨，而Kenanga KLCI Daily (-1x) 反向ETF（KLCI1XI）则遭遇下跌。分析师预计，KLCI指数2025年有望反弹至1,800点，利好杠杆ETF，并对反向ETF形成压力。
ETF市场概览
根据iFAST研究团队最新发布的《Bursa ETF Watch年度回顾》报告，截至2025年3月7日，FBMKLCI指数报1,547点，全年累计下跌5.7%，主要受外资流出及关税不确定性拖累。然而，2024年马来西亚市场整体仍录得12.9%涨幅，IPO市场创下历史新高，马股总市值在5月突破RM 2万亿。
在此背景下，Kenanga两只ETF表现分化：
- Kenanga KLCI Daily 2x杠杆ETF（KLCI2XL）全年上涨27.58%
- Kenanga KLCI Daily (-1x) 反向ETF（KLCI1XI）全年下跌11.58%
KLCI指数展望：目标1,800点
iFAST研究团队对KLCI指数前景保持长期看涨，预计2025年KLCI目标价上调至1,800点，对应16.8%的上涨空间。报告指出，尽管市场仍面临外资流出及全球经济不确定性，但本地机构投资者加仓、政府经济政策支持及企业盈利增长，将为KLCI提供支撑。
2024年，马来西亚市场吸引的批准投资总额达RM 378.5亿，同比增长14.9%，进一步反映投资者对该国长期前景的信心。
ETF投资策略：买入杠杆ETF，避开反向ETF
基于KLCI的上涨预期，Kenanga KLCI Daily 2x杠杆ETF（KLCI2XL）被维持“买入”评级：
- 12个月目标价：RM 2.6023
- 较当前价格（RM 1.965）上涨32.4%
- Beta系数1.93，放大市场涨幅
相反，Kenanga KLCI Daily (-1x) 反向ETF（KLCI1XI）被维持“卖出”评级：
- 12个月目标价：RM 1.4506
- 较当前价格（RM 1.735）下跌16.4%
- Beta系数-0.98，受市场上涨拖累
报告分析指出，KLCI的长期向好趋势将继续利好杠杆ETF，而反向ETF或将面临更大压力。投资者可关注KLCI2XL，以把握市场反弹带来的超额回报。
结论
随着KLCI指数的上涨预期增强，Kenanga KLCI Daily 2x杠杆ETF成为市场关注焦点，分析师预计其未来12个月仍具备较大上涨潜力。与此同时，反向ETF的投资吸引力下降，或面临更大回撤压力。投资者在布局ETF投资时，可参考KLCI走势及市场趋势，选择更具增长潜力的ETF产品。
