马来西亚工业生产预计今年将维持正增长，但经济学家警告，全球贸易紧张局势的加剧可能对外部需求带来压力。
马来西亚统计局周三发布的1月份工业生产指数（IPI）数据显示，该指数同比增长2.1%，已连续第13个月录得正增长。然而，该增速低于市场预期的2.7%，也低于去年12月份4.6%的增幅。按月计算，IPI在1月份下降0.4%，与去年12月的降幅一致。
出口增长放缓影响 IPI增速温和
针对1月份的表现，MIDF研究指出，IPI增长放缓符合预期，主要因出口增速放缓所致。该机构维持2025年IPI增长预测在3.4%，低于2024年3.8%的增速。
“尽管1月增速有所放缓，但我们仍预计IPI全年将保持扩张，企业正努力满足持续增长的市场需求，”MIDF在报告中表示。
同时，该机构预计，生产活动将受益于新订单的增加和采购经理人指数（PMI）的改善。2月份PMI升至49.7，尽管仍低于50的荣枯线，但已较1月份的48.7和2024年12月份的48.6有所回升。不过，MIDF也警告，生产成本上升及外部需求疲软可能会对工业生产活动构成制约，尤其是在全球贸易紧张局势加剧的背景下。
Kenanga：制造业增长前景乐观 投资流入或成关键驱动
Kenanga研究则对制造业前景持更为乐观的态度，预计2025年制造业增长4.7%，高于2024年的4.4%。
该机构认为，全球科技行业复苏、稳定的劳动力市场、强劲的需求，以及2025年财政预算案下创纪录的政府支出，将为制造业增长提供有力支撑。此外，去年创下的历史性已批准投资若得以落实，将有助于扩大生产能力，推动制造业产出增长。
尽管全球贸易战的持续升级可能带来一定风险，Kenanga认为，马来西亚或可受益于贸易与投资转移，因其具备有利的贸易与投资政策。此外，在全球供应链重组的趋势下，马来西亚可能成为新的生产和投资热点。不过，该机构也指出，中国经济复苏的力度若不及预期，可能会拖累马来西亚制造业的增长动能。
GDP增速或放缓 高基数效应成主因
Kenanga维持2025年马来西亚国内生产总值（GDP）增长预测在4.8%，低于2024年的5.1%。该机构认为，GDP增速的回落主要受高基数效应影响，同时，国内经济活动趋于正常化，以及全球贸易战的不确定性可能进一步抑制增长动力。
整体来看，尽管马来西亚工业生产预计继续扩张，但外部环境的不确定性仍是市场关注的关键变量。
