马来西亚2025年经济增长预计维持在4.9%至5%之间，主要受投资驱动型扩张及国内需求增长支撑。然而，全球贸易紧张局势、制造业出口放缓以及能源行业挑战，仍可能对经济增长构成一定压力。
国内需求与投资驱动增长
HLIB Research 指出，尽管全球贸易关税政策存在不确定性，马来西亚仍具备较强的抗风险能力，能够有效应对外部挑战。
“我们维持2025年国内生产总值（GDP）增长预测在4.9%，主要受国内强劲需求带动，特别是家庭消费的韧性，以及公共和私人投资的落实。”
该机构表示，公务员薪资上调、最低工资提高、现金转移计划扩展、劳动力市场回暖以及政府提供的投资激励措施，均为经济增长提供支撑。这些因素将成为应对外部风险的关键缓冲，确保马来西亚保持稳定的增长轨迹。
此外，马来西亚及东盟国家或能从美国总统特朗普提出的贸易关税政策中受益，抓住贸易转移的机会。HLIB Research 预计，美马之间的整体关税差距仅为2.3%，显示双方在贸易上没有严重失衡。
半导体与旅游业复苏提振出口
Maybank Investment Bank 也维持2025年GDP增长预测在4.9%。该机构认为，全球半导体销售的回暖以及旅游业复苏将有助于提振商品和服务出口，但美国贸易政策的变化仍是潜在风险。
“当前，国内投资周期仍在持续上行，自2021年以来，获批的私人投资项目正在逐步实现，这将对经济增长起到支撑作用。”
Maybank Investment Bank 进一步指出，2025年财政预算案中的一系列措施，包括公务员薪资与退休金上调、最低工资提高、现金补助扩大以及个税减免等，预计将增强消费者的购买力，进一步推动消费支出增长。
外部风险与行业调整影响增长节奏
PublicInvest Research 预计，2025年马来西亚经济增长仍将保持稳健，但可能略微放缓至4.9%。该机构指出，投资驱动型增长仍是核心动力，供应链多元化及政府改革措施将继续吸引外国直接投资（FDI）。
不过，全球贸易风险和国内政策调整可能会影响扩张步伐。
“预计2025年，马来西亚的经济增长将主要由服务业和制造业支撑，消费需求稳健，投资活动强劲，电子与电气（E&E）行业出口增长将持续贡献。然而，全球需求疲软可能限制制造业的进一步扩张。”
建筑业方面，由于基数效应较高以及大型基础设施项目步入正常化，预计增速将有所放缓。此外，政府的财政整顿措施可能影响公共部门的投资力度。
在其他行业方面，农业板块预计将受油棕产量下降影响，主要因劳动力短缺和低产量导致减产。而矿业方面，天然气产量趋于稳定，石油生产则受油田老化及全球能源转型影响，预计将继续下降。
市场展望：经济稳健但仍需警惕外部挑战
CIMB Securities 预计2025年马来西亚GDP增长将达到5%，符合政府设定的4.5%-5.5%增长目标。该机构认为，国内消费韧性、稳健的投资活动，以及全球科技行业复苏带来的外部需求回暖，都将支撑经济增长。
不过，CIMB Securities 也警告，全球贸易紧张局势可能加剧通胀压力，使全球央行在货币政策上更加谨慎，进而影响经济增长前景。
综合来看，2025年马来西亚经济增长前景仍然积极，主要受益于投资和消费驱动。然而，全球贸易环境变化、制造业增长放缓以及能源行业挑战，仍将是影响经济扩张的重要变量。
