中国最大的茶饮连锁品牌蜜雪冰城集团（Mixue Group）已向香港交易所提交上市申请，计划通过首次公开募股（IPO）融资34.5亿港元（约合4.44亿美元）。若顺利上市，公司估值有望达到98亿美元。
根据周五发布的招股文件，蜜雪冰城将以每股202.5港元的固定价格发行1710万股股份，预计将于3月3日正式挂牌交易。招股文件显示，公司已吸引五位基石投资者，合计认购金额达2亿美元。
尽管此前市场预期蜜雪冰城融资规模可能高达10亿美元，但路透社引述消息人士指出，公司出于资金需求不迫的考虑，最终缩减了IPO规模。
全球门店数量第一，扩张潜力仍在释放
截至目前，蜜雪冰城在中国大陆及其他11个国家拥有超过4.5万家门店，主要依靠特许经营模式扩张。尽管如此，独立食品与饮料分析师朱丹蓬认为，品牌在中国市场的增长空间依然巨大。“在县、镇和村等下沉市场，仍存在近20万家小型、非标准化的茶饮店，有可能被蜜雪冰城逐步取代。”
招股书数据显示，截至2024年9月底，超过99%的门店为加盟店。然而，公司并未将加盟费作为主要收入来源，2024年前三季度，加盟费收入仅占总营收的2.4%。相较之下，销售商品和设备给加盟商才是主要盈利来源，加盟商必须从总部采购指定的设备和原材料。
盈利模式多元化，市场份额持续攀升
蜜雪冰城以其标志性的雪人吉祥物“雪王”广受年轻消费者喜爱，主打平价茶饮、咖啡及冰淇淋产品，平均售价在1美元左右。公司在2023年前三季度共售出71亿杯饮品，展现出强劲的市场需求。
公司成立于1997年，总部位于郑州，由创始人张红超以一台自制刨冰机起家。经过多年发展，蜜雪冰城已跻身全球门店数量最多的连锁品牌。
市场前景与挑战并存
尽管蜜雪冰城在门店扩张上取得显著成果，但未来仍将面临来自国内外茶饮市场的激烈竞争。分析人士指出，随着品牌在国际市场的持续扩张，如何在保持成本优势的同时，确保产品质量与品牌认知度，将是公司未来发展的关键。
