Solarvest Holdings Bhd（SLVEST，0215，主板工业股）宣布收购机械与电气（M&E）公司 Kee Ming Electrical Sdn Bhd（KMESB）30%股权，交易价值1,530万令吉，预计将在2025年第一季度完成。分析师普遍对该收购持正面看法，并认为此举将增强Solarvest的市场竞争力和盈利能力。
三年2,000万令吉利润保证
根据交易条款，KMESB承诺在三年内提供累计2,000万令吉的利润保证，其中600万令吉将在2025财年（FY25）确认，其余1,400万令吉将在2026财年（FY26）和2027财年分阶段入账。
KMESB 是 M&E 工程、采购、施工及调试（EPCC）领域的重要参与者，专注于商业、工业及太阳能电站项目。分析师认为，该收购将为Solarvest带来协同效应，并提升其在太阳能EPCC市场的实力。
分析师：Solarvest 具备增长潜力
肯纳格研究（Kenanga Research）表示，KMESB在太阳能领域的业务较少，但拥有不同的客户群，与Solarvest的业务高度互补。这将为双方创造战略合作机会，扩大市场覆盖面，并带来成本和运营协同效应。
该研究机构指出，KMESB目前拥有2亿令吉的订单储备，确保未来两年的收入可见度，将进一步增强Solarvest的业绩表现。
与此同时，菲利普资本研究（Phillip Capital Research）认为，该收购案估值合理，KMESB的2026财年市盈率（PER）仅为7.3倍，远低于Solarvest当前22倍的估值水平。
“我们预计此项收购将在2026至2027财年提升Solarvest的盈利约3%。此外，Solarvest截至2025财年第二季度的现金储备达1.3亿令吉，完全有能力承担此次收购。”
菲利普资本研究补充道，交易完成后，Solarvest的净负债率将从0.17倍上升至0.22倍，但整体财务状况仍保持稳健。
目标价上调 最高至2令吉
受此交易影响，肯纳格研究已将Solarvest 2025财年和2026财年的盈利预测各上调3%，并将目标价提高2%至1.99令吉，维持“跑赢大市”评级。
“我们看好Solarvest在马来西亚可再生能源（RE）市场的前景，公司在太阳能EPCC领域占据超过30%的市场份额，加上其庞大的订单和投标储备，以及稳定的经常性收入，确保其未来盈利增长。”
尽管尚未调整盈利预测，菲利普资本研究仍维持对Solarvest的“买入”评级，并给出2令吉的目标价，看好其在可再生能源领域的领导地位。
