大马银行集团（AmBank Group）指出，作为以出口为导向的经济体，马来西亚今年需要应对来自其第三大贸易伙伴——美国政策变化的潜在挑战。
大马银行集团首席经济学家菲尔达斯·罗斯里（Firdaos Rosli）表示，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的政策调整可能对马来西亚产生深远影响。尽管可以借鉴特朗普首次执政期间的经验，但当前形势已发生明显变化。
“马来西亚必须保持高度警惕，关注经济动态，同时要认识到经济发展并非直线推进，”菲尔达斯在《2025年大马银行集团宏观经济展望报告》发布会上表示。
他指出，当前的重点在于全面审视美国经济在新政府领导下的发展方向，而非简单地针对每项政策作出反应。“应对挑战需要从全局入手，而不是单纯对每一项新政策逐一应对，”他说。
根据报告预测，2025年全球经济增长率将在2.7%至3.3%之间，美国尽管面临劳动力市场的疲软，仍将在发达经济体中保持领先地位。相比之下，中国由于贸易紧张局势和内部经济问题，预计难以实现5%的增长目标。
尽管面临外部风险，菲尔达斯指出，马来西亚对美国的出口表现仍然强劲，这将为经济提供一定支撑。
特朗普于本周宣誓就职第47任美国总统，并宣布将从2月1日起对中国进口商品征收10%关税，同时对加拿大和墨西哥进口商品加征25%关税，理由是应对芬太尼问题及非法移民挑战。
隔夜政策利率预计维持3%
在国内经济政策方面，大马银行集团预测，国家银行（Bank Negara Malaysia）将在2025年上半年将隔夜政策利率（OPR）维持在3%。
“目前的经济条件支持OPR保持在3%，并可能维持更长时间，”菲尔达斯提到公务员薪资调整、渐进式工资模型以及最低工资上涨等因素，并指出从货币政策委员会（MPC）的声明中可见，中央银行对经济形势更加乐观，没有紧急调整利率的必要。
他补充说，尽管全球经济存在不确定性，马来西亚国内经济的基本面依然稳固，受益于强劲的私人消费、健康的劳动力市场和工资增长。“虽然外部环境仍然充满挑战，但国内经济条件为抵御外部冲击提供了坚实的缓冲，”他说。
报告预计，2025年马来西亚实际国内生产总值（GDP）增长率将从2024年的5.0%放缓至4.6%，但基础设施项目、私人投资落地和强劲的私人消费将成为支撑经济增长的主要动力。
同时，政府面临在财政整顿和经济增长之间取得平衡的挑战。报告指出：“国内需求将继续成为主要增长动力，受到消费者支出韧性和政府政策支持的推动。”
通胀率或升至2.5%-3.0%
此外，2025年的通胀率预计将从2024年的1.8%上升至2.5%-3.0%，这主要是由于高基数效应减弱和成本推动压力增加。
报告还指出，可能的通胀上行风险包括RON95燃油补贴合理化的实施，以及2025年中期可能上调的电费。然而，得益于政府的针对性措施，这些影响预计将保持在可控范围内。
