尽管市场对美国政府调整AI芯片政策及DeepSeek崛起存有疑虑，马来西亚仍凭借其资源优势和外交平衡性，成为全球数据中心（DC）超大规模运营商的重要投资目的地。
根据CIMB证券研究报告，马来西亚当前在建及规划中的数据中心项目总装机容量达1,313兆瓦（MW），预计未来十年将创造230亿至290亿令吉（约53亿至66亿美元）的经济机会。
该研究机构指出，尽管市场上出现如DeepSeek等低成本AI技术提供商，以及美国政府实施AI扩散规则，但全球领先科技企业的AI投资步伐并未显著放缓。
“Meta、微软（Microsoft）、谷歌（Google）和亚马逊（Amazon）等四大科技巨头今年在AI开发及基础设施方面的投资总额预计达到3,200亿美元。”CIMB证券研究表示。
此外，由OpenAI与日本软银（SoftBank）主导的Stargate项目，计划在未来四年投入5,000亿美元，用于美国AI基础设施建设。该行认为，美国数据中心投资的增加将有助于缓解先进图形处理单元（GPU）的出口限制，提升包括马来西亚在内的二线市场的计算能力供应。
建筑领域受惠股浮现
在数据中心建设领域，CIMB证券研究推荐三大受益股，包括Gamuda Bhd（Gamuda）、IJM Corp Bhd（IJM）和Sunway Construction Group Bhd（SunCon）。
SunCon目前在数据中心项目的业务占比最高，未完成订单中42%（32亿令吉）来自数据中心建设项目。相比之下，Gamuda和IJM的数据中心相关订单占比分别为7%（25亿令吉）和7%（8亿令吉）。
“随着数据中心建设规模与复杂度提升，我们认为，这三家财务稳健的建筑公司最有望受惠，凭借其成熟的项目执行经验及工业化建筑系统（IBS）技术，可高效交付这些高时效性的项目。”CIMB证券研究指出。
下游基础建设领域：Econpile或成黑马
在数据中心地基工程领域，Econpile Holdings Bhd（Econpile）有望成为受益者，该公司擅长连续钻孔桩（contiguous bored piles）技术，为数据中心提供更强固的基础结构。
目前，Econpile已提交两项总值5,000万令吉的巴生谷数据中心地基工程投标，占其10亿令吉投标总额的5%。CIMB证券研究对Econpile给予“买入”评级，目标价设定为38仙。
数据中心投资趋势仍强劲
尽管全球数据中心行业面临AI芯片供应链波动及新竞争者崛起，CIMB证券研究认为，马来西亚仍具备长期竞争力，且数据中心基础设施投资有望在未来几个季度加速增长。
