2024年，对于多家政府关联投资公司（GLICs）而言，是充满收获的一年。
PNB股息创五年新高，EPF派息受期待
国家投资机构（PNB）宣布2024年派息5.75仙，创下五年来最高纪录。与此同时，雇员公积金（EPF）即将在3月1日公布派息率。鉴于近几年EPF的股息率普遍优于PNB，市场普遍看好其2024年的表现。
国库控股资产增长强劲，回报率大幅跃升
国库控股（Khazanah Nasional Bhd）的表现尤为抢眼，反映出马来西亚股市的良好走势。2024年，马来西亚交易所（Bursa Malaysia）录得9.4%的涨幅，使国库控股的资产规模实现了最佳增长。其时间加权回报率（TWRR）在2024年增长24.6%，远高于2023年的5.7%。
尽管2024年国库控股的经营利润为51亿令吉，低于2023年的59亿令吉，但2023年的业绩包含了一次性18亿令吉的收益，来自马来西亚南北大道（PLUS Malaysia Bhd）的资本重组。因此，剔除特殊收益后，国库控股的盈利表现依然稳健。
全球市场挑战与不确定性因素
尽管2025年全球贸易预计增长3.3%，高于2024年，但美国政局变化带来的不确定性可能对市场构成挑战。尤其是前总统特朗普的再度当选，可能引发贸易政策的调整，影响美国股市，并进一步波及全球市场。
本土投资战略升级，重点布局四大支柱
国库控股未来的投资方向将更倾向于本土市场，重点关注四大领域：企业转型、能源转型、互联互通以及数字化发展。其中，企业转型将获得最多资金支持，涵盖风投生态系统的建设、中型企业的发展以及半导体供应链的强化。
国库控股将在每个领域投入10亿令吉，整体目标是通过“Dana Impak”计划提升马来西亚的经济竞争力和韧性。
这一战略与过去有所不同，更多聚焦于扶持本土企业，特别是中型企业的发展。这些企业虽具备上市潜力，但仍选择保持私有化，主要面临的挑战在于融资渠道的拓展。国库控股的介入，或能为这些企业提供更广阔的发展空间。
此外，国库控股还计划投资历史遗产建筑的修复与升级，如苏丹阿都沙末大厦（Sultan Abdul Samad Building）和卡尔科萨瑟丽国家宫（Carcosa Seri Negara）。此举不仅能保护国家文化遗产，还能推动旅游业的发展。
国内与海外投资需平衡发展
虽然政府鼓励GLICs加大本土投资力度，但国库控股仍需在国内外市场之间寻找平衡。数据显示，其海外投资在过去六年的滚动时间加权回报率为9.8%，高于本土投资的6.5%。
海外市场虽然风险较高，但回报潜力巨大。对于国库控股而言，合理分配资金，在本土战略性投资与全球市场扩张之间找到最佳平衡，将是未来增长的关键。
毕竟，马来西亚长期以来致力于吸引外国资本，同样也应鼓励本土企业积极拓展国际市场，以确保国家经济持续发展，并紧跟全球投资趋势。
新闻来源：the star
