本周，美国股市将迎来一项关键考验——最新的消费者价格指数（CPI）数据，投资者关注通胀走势对美联储货币政策的影响，同时担忧总统特朗普的关税政策可能加剧市场波动，影响降息预期。
通胀数据成市场关注焦点
受特朗普政府宣布对主要贸易伙伴征收关税的消息影响，近期美股走势震荡，尽管标普500指数仍维持在历史高点下方约1%。关税通常被认为具有通胀效应，而这可能影响美联储的利率决策。上月，美联储暂停了降息周期，等待进一步数据确认是否继续宽松货币政策。
本周三即将公布的1月份CPI数据，将为市场提供最新的通胀趋势指引。据路透社调查，市场预计CPI环比增长0.3%。分析人士指出，由于季节性因素，1月份数据通常较难预测，这可能导致市场在数据公布后出现波动。
“通胀仍是2025年影响利率政策的最大变数。”安联投资管理公司（Allianz Investment Management）高级投资策略师查理·里普利（Charlie Ripley）表示，“如果通胀高于预期，美联储降息的空间将受限，市场可能会因此承压。”
降息预期降温，市场波动加剧
随着通胀压力尚未完全缓解，市场对美联储降息的预期也在调整。目前，投资者普遍预计美联储将在3月会议上维持利率不变，降息的可能性超过80%。但摩根士丹利（Morgan Stanley）最新报告称，由于关税政策的不确定性，该行已将今年的降息预期从两次下调至一次，并认为美联储的货币政策路径仍然充满不确定性。
美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）将在本周二和周三出席国会听证会，市场将密切关注其对经济和货币政策的最新表态。
关税政策引发市场担忧
特朗普政府近期宣布对加拿大和墨西哥的进口商品加征关税，但随后推迟实施一个月，同时对中国商品实施10%的关税。受此消息影响，市场波动明显加剧，周一Cboe波动率指数（VIX）一度升至20.42的高位，随后回落至约15点。
“新一轮关税政策使市场波动加剧。”LPL Financial首席固定收益策略师劳伦斯·吉勒姆（Lawrence Gillum）指出，“投资者正重新评估贸易政策对经济和市场的影响。”
企业财报季支撑股市
尽管市场面临关税和通胀的不确定性，但企业财报表现稳健。截至目前，标普500指数成分股公司中已有超过一半发布业绩，第四季度盈利预计同比增长12.7%，高于1月初预测的9.6%。本周，投资者还将关注可口可乐（Coca-Cola）、思科（Cisco）和麦当劳（McDonald’s）等公司的最新财报。
Ameriprise Financial首席市场策略师安东尼·萨格利姆贝内（Anthony Saglimbene）表示：“尽管市场存在不确定性，但多数行业的企业财报表现良好，需求保持稳定。”
随着市场关注通胀数据、美联储政策前景以及企业盈利状况，美国股市短期走势仍将受到多重因素的影响。
