尽管美股近期试图企稳，但运输类股的疲软表现凸显出市场对美国经济增长前景的担忧。道琼斯运输业平均指数（Dow Jones Transportation Average）持续走低，成为投资者关注的潜在风险信号。
标普500结束连跌 运输类股拖累市场情绪
标普500指数上周小幅上涨，结束了连续四周的跌势，并逐步收复此前超过10%的跌幅。相比之下，道琼斯运输业平均指数却继续下滑，自去年11月创下历史新高以来已累计下跌超17%。截至2025年，该指数年内已下跌8%，跌幅是标普500指数的两倍。
“运输类股是衡量未来经济活动的重要风向标，”Horizon Investment Services首席执行官Chuck Carlson表示。“它们的持续疲软表明市场对于经济前景的信心不足。”
关税政策与经济放缓双重压力
美联储近期将2025年美国经济增长预期由2.1%下调至1.7%，主席鲍威尔指出，经济前景的不确定性处于“异常高水平”。市场分析人士认为，美国政府的不稳定关税政策进一步加剧了市场对经济放缓的担忧。
道琼斯运输业指数的疲软反映出行业普遍承压。今年以来，包裹递送巨头联邦快递（FedEx）和联合包裹服务（UPS）股价分别下跌18%和9%。联邦快递在下调全年财测后，股价上周五大幅下挫。卡车运输公司Landstar和JB Hunt Transport Services的股价均下跌超12%。航空公司表现更为惨淡，达美航空（Delta Air Lines）和联合航空（United Airlines）年内跌幅均超过20%，美国航空（American Airlines）更是累计下跌35%。
运输类股反映消费动向 经济前景存隐忧
市场分析师指出，运输类股的走势在一定程度上可以作为消费者支出水平的前瞻性指标。Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley表示：“运输业与消费需求息息相关，该指数的走弱表明经济增长动力正在减弱。”
不仅是运输类股，其他关键市场指数同样表现低迷。罗素2000指数（Russell 2000）自去年11月的高点以来已下跌超15%，而衡量芯片行业表现的费城半导体指数（Philadelphia SE Semiconductor Index）更是从去年7月的历史高点回落超22%。半导体行业作为电子产品核心组件，其下滑进一步印证市场对经济增长放缓的担忧。
市场关注本周经济数据 关税问题或成风险点
市场接下来的关注重点将集中在即将公布的经济数据，包括消费者信心指数、消费者情绪指数以及3月28日发布的个人消费支出（PCE）物价指数。分析人士预计，这些数据将进一步影响市场对美联储政策和经济前景的判断。
此外，美国政府计划于4月2日启动新的对等关税措施，以调整全球贸易体系。Cherry Lane Investments合伙人Rick Meckler表示，关税政策的不确定性可能导致运输类股的波动性进一步加剧。“运输行业正处于投资者对经济放缓和关税风险担忧的核心。”
